Ricardo Pereira

Publicações do autor

  • A angústia do investidor

    A angústia do investidor0

    As figuras 1 e 2 expressam a mesma realidade. A desvalorização exposta na Figura 1, apesar de dramática, não é do preço de uma ação mas de uma obrigação. A Figura 2 reflete a mesma realidade da Figura 1 mas em termos de yield e credit rating. Às yields das obrigações (ou credit spread) corresponde

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  • Nova bolha imobiliária a caminho?

    Nova bolha imobiliária a caminho?0

    Receio de inflação, aumento das taxas de juro, perda de poder de compra, abrandamento económico … é uma combinação de fatores explosiva que tem aumentado a aversão ao risco de investidores e credores. No que toca ao imobiliário, nomeadamente no residencial, não só se tem falado de correções nos preços das casas como no crescimento

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  • A incerteza do impacto da inflação no imobiliário

    A incerteza do impacto da inflação no imobiliário0

    A inflação e o impacto no preço do imobiliário é dos tópicos mais discutidos no sector imobiliário nos últimos meses. Se no início do ano, as atenções centravam-se no impacto do aumento dos custos de construção, agora todos olham com preocupação para o impacto da inflação nas taxas de juro e logo na capacidade do

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  • O peso do imobiliário no PIB

    O peso do imobiliário no PIB0

    Um estudo recente sobre o mercado imobiliário em Portugal (1) aborda um tópico recorrente nas discussões macro sobre o imobiliário: Qual é o peso do imobiliário na economia? O peso do imobiliário no PIB manifesta-se por dois canais: 1. Consumo, na forma de rendas; 2. Investimento, mediante a construção de imóveis. As rendas incluem duas

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  • O impacto dos “golden visas” no mercado residencial

    O impacto dos “golden visas” no mercado residencial1

    Agora que o regime das “Autorizações de Residência para Atividade de Investimento”, mais conhecido por “golden visas” foi alterado por forma a favorecer a promoção do investimento imobiliário nos territórios do interior, penso ser relevante fazer um ponto de situação dos resultados do mesmo no imobiliário ao longo dos últimos nove anos. Este exercício serve

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  • Evergrande: tudo uma questão de escala

    Evergrande: tudo uma questão de escala0

    O tema da Evergrande tem estado na ordem do dia. No entanto, é tudo uma questão de escala: Capitalização bolsista (meados de 2020): $40 Bn Capitalização bolsista (hoje): $4 Bn Dívida da Evergrande: $300 Bn (dívida de Portugal: $315 Bn) Financiadores: 170 bancos + 121 outras sociedades financeiras Dívida denominada em dólar: $19 Bn Projetos

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  • Reflexão sobre o Sale and Leaseback

    Reflexão sobre o Sale and Leaseback0

    Retomando um tópico recentemente explorado aqui pelo Gonçalo, gostaria de reflectir sobre as vantagens e desvantagens das operações de sale and leaseback (SLB) na perspectiva da empresa vendedora do imóvel (Nota: a operação de SLB pode ser realizada com qualquer activo da empresa e não apenas com os imóveis). De forma geral, as empresas têm

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  • Crowdfunding no Imobiliário

    Crowdfunding no Imobiliário0

    Recentemente, pediram-me uma opinião sobre um conjunto de plataformas de crowdfunding, incluindo no imobiliário, que estão a actuar em Portugal, tanto no segmento do crédito como no capital próprio. Algumas destas plataformas são internacionais e, como tal, também permitem investimento noutras geografias. Reconheço que o crowdfunding tem vindo a revolucionar a forma como diversos negócios,

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  • Imobiliário sustentável – ESG

    Imobiliário sustentável – ESG0

    A alternativa à autoexclusão dos circuitos de investimento institucional e internacional Muito se tem falado de imobiliário sustentável. Apesar da pandemia ocupar a maioria do tempo de antena de todos nós, o problema das alterações climáticas não desapareceu e permanece no topo das agendas políticas dos governos, reguladores e investidores. Reconhecendo a importância que a

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  • A ilusão da liquidez em fundos imobiliários abertos

    A ilusão da liquidez em fundos imobiliários abertos0

    Em Setembro de 2019, o regulador dos mercados ingleses (a Financial Conduct Authority – FCA) publicou regras novas sobre o resgate de unidades de participação de fundos abertos. De acordo com as novas regras, um fundo pode fechar o mecanismo de resgate das unidades de participação (“gating”) se houver a impossibilidade de determinar o valor

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  • Imobiliário: o futuro permanece uma interrogação

    Imobiliário: o futuro permanece uma interrogação0

    Depois de tantos anos de recuperação e depois de algum crescimento, a economia, em geral, e o mercado imobiliário, em particular, enfrentam novamente um futuro incerto. Muitas das actividades dos diversos quadrantes do investimento imobiliário estão a atravessar uma fase de desaceleração brutal e o futuro permanece uma interrogação. Que cenários enfrentamos? No espectro dos

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  • Direito Real de Habitação Duradoura

    Direito Real de Habitação Duradoura0

    Foi recentemente publicado em Diário da República um diploma que regula os termos de contratos de arrendamento para “permanência vitalícia” de moradores nas casas. Este diploma, que faz parte de um projecto mais amplo de renovação/alteração das políticas de habitação, regula o também denominado: “Direito Real de Habitação Duradoura”. De acordo com este direito, uma

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