Deixo-vos mais uma entrevista com Robert Shiller, um dos criadores do S&P Case Shiller Index.
Ele fala-nos sobre a possibilidade de se estar a criar uma nova bolha, análise “suportada” pelos movimentos mais recentes de subida no índice.
Para ele, estas súbitas subidas no índice não são normais, levando em linha de conta que estamos perante um mercado rígido, pouco flexível e com reduzida liquidez. O mercado tem padrões e esse padrão tem sido de descida, desde 2006.
Ao contrário daquela que é a minha opinião, Robert Shiller não justifica estas subidas apenas pelo fenómeno fiscal de subsidiação da compra e refinanciamento de habitação. A subida da confiança dos investidores tem-se feito sentir nos mercados de acções, e isso tem sido também o principal driver no mercado de habitação.
Bons negócios (imobiliários)!
2 comentários
2 Comentários
João Fonseca
20 de Outubro, 2009, 14:46Caro Gonçalo,
A correlação entre o mercado bolsista e o mercado imobiliário é um assunto que é bastante discutido. Há autores que a negam e outros que a defendem.
Pessoalmente, sou da opinião que existe, na medida em que os investidores ao procurar diversificar os ganhos das suas carteiras de acções acabam por investir em activos imobiliários.
Sugiro que leiam alguns papers do Tobias Just, senior economist do Deutsche Bank Research que abordam estes temas e são muito claros (Em 2003, no report “Bubble trouble in the housing market?" já previa a crise imobiliária – disponível em http://www.dbresearch.de/PROD/DBR_INTERNET_DE-PROD/PROD0000000000052292.pdf).
um abraço,
REPLYJoão Fonseca
Gonçalo Nascimento Rodrigues
20 de Outubro, 2009, 16:26Olá João,
Mais do que haver ou não correlação entre os mercados de acções e o imobilíário, o que Robert Shiller foca aqui nesta entrevista é a confiança dos investidores, que parece estar a ser a principal razão para estas subidas nos últimos 6 meses.
Engraçado que também o Miguel Queiróz foca essa ponto na entrevista dele. E tudo, pelos vistos, assenta na confiança, ou falta dela…
O problema é que o excesso de confiança, depois dá naquilo que sabemos…
Mas prometo um dia voltarmos ao tema da correlação. Vou procurar fazer algumas pesquisas e trazer esse assunto aqui ao Out of the Box.
Um abraço,
Gonçalo Nascimento Rodrigues
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